美国10年期国债收益率已经突破5.1%，是2007年以来最高。30年期超过5.3%，是2004年以来最高。
作为全球金融市场最重要的资产定价锚，这个变化对股市、对风险资产的影响是巨大的。2008年以来，全球享受了资金成本低的时代，美国10年期国债收益率长期在2%到3%，2020年甚至一度跌到0.5%。现在站在5%以上，意味着什么，不用多说。
元股证券:ygzq.hk美国9月份PMI数据公布，全球市场一下子紧张起来。这个数据实在太强了，58.4，2021年7月以来最高水平，也意味着这是2015年以来美国经济扩张最强的一次。按照PMI数据推算，美国三季度经济增长年化增长可能达到4%。
武汉炒股配资一季度是2.1%，二季度是1.5%。这意味着什么，美国经济哪有什么衰退的迹象，简直是好得吓人。从季度增长看，尽管GDP年化只有1.5%的增长，但国内消费和投资都强劲增长，消费加私人固定投资增长了4.2%。
9月份PMI 58.4这个数据，拆开看，服务业PMI达到58.7，制造业PMI也从8月份的53.9上升到了57.0。
服务业和制造业同时扩张，企业新增订单明显增加，就业增长也是2022年6月以来最快的速度之一，企业投入成本上涨速度达到接近四年来最高水平，通胀压力也重新抬头。所以，今天的美国经济，增长加速，就业很好，需求强劲，通胀压力大。
这对美联储来说，可能是一个最棘手的组合。如果美国经济很差，美联储可以降息。如果美国经济很强，但通胀很低，美联储也可以观察。最麻烦的就是现在这种情况，经济很强，需求很强，就业很强，但通胀又下不去。
留给美联储的选项只有一个，那就是加息。所以这个数据出台以后，10月份美联储再次加息的预期快速上升，概率已经被推到了75%以上。但麻烦不只是10月份加息，而是在美国经济强势的情况下，全球的利率水平被推升，过去的廉价资金时代要结束了。
如果只是一次加息，倒不值得紧张，如果美国的利率中枢重新往上走，这才是最麻烦的。这意味着，市场开始判断，美国经济增长重新加速、通胀重新具有粘性，未来利率抬升就是大概率。
最近美国国债收益率的变化其实已经反映了市场这种担心。作为全球金融市场最重要的资产定价锚，这种变化对股市、对风险资产的影响是巨大的。
2008年美国金融危机以来，全球经济最重要的一个红利，就是美国长期利率低，美国10年期国债收益率长期处在2%到3%的低位，2020年甚至一度跌至0.5%。全球享受了资金成本低的时代。因为钱太便宜，所以全球股市大涨。
现在，美国10年期国债收益率长期站在5%以上，对全球资产而言意味着什么，还不明白吗？全球的股市、黄金、其他风险资产开始瑟瑟发抖。以前美国国债只有2%、3%收益率的情况下，资金便宜，机会成本低，大家愿意去买风险资产。
现在美国国债给你5%以上的收益率，全球资金的机会成本大涨，很多人就会选择不去冒险。所以，这个数据很吓人，因为这意味着美联储可能比大家想象的更鹰，而美国长期利率可能比大家想象的更高。
当然，这对美元是好事，美元短期内大概率走强。因为美联储加息，美元和美国国债的吸引力就越强。但是，美元强，黄金肯定有压力。
在美国国债收益率上涨和实际利率上涨的情况下，黄金的持有成本大大增加。当然，黄金也有支撑因素，因为美国40万亿的债务，以及越来越大的财政赤字、包括一些央行增持黄金，地缘政治风险都是支撑黄金的因素，但这些因素也要看美联储。
我们现在可以对全球市场做几个判断。首先，美国经济并没有进入衰退，而是重新加速。一季度GDP增长2.1%，二季度1.5%，看起来经济有所放缓，但二季度私人国内最终需求增长4.2%，而三季度最新PMI已经开始指向4%左右的年化增长，美国经济的韧性比市场想象的更强。
第二，在美国经济加速而通胀顽固的情况下，留给美联储的选项其实不多，加息的概率很大，不加息已经很勉强，降息几乎不可能。第三，全球的资金成本在抬升，美国国债收益率越高，全球资产的估值压力就越大。
股市、房子、黄金，都面临重新估值的问题，全球资产进入一个重新适应高利率、高美元、高资金成本的估值过程。而这一切一旦兑现配资平台利息对比，可能会引发一场风险资产的完美风暴。你觉得这轮高利率，会先压垮哪类资产？评论区聊聊。
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